Armadilha da Liquidez

Nos 36 meses que antecederam a quebra do Lehman Brothers, observou-se taxa básica de juros média igual a 4,3% a.a. e crescimento acumulado da base monetária de apenas 1,7%, o que resultou em inflação média de 3,7% a.a. e desemprego em torno de 4,8%.


Nos 36 meses subsequentes, a taxa de juros caiu para 0,2% a.a. e o crescimento acumulado da base monetária acelerou-se para 50%. Em condições normais, seriam esperadas uma queda no desemprego e uma aceleração da inflação e, de fato, os que olvidaram J. M. Keynes vislumbraram este exato cenário.

Contudo, o que ocorreu foi a desaceleração da inflação para 1,1% a.a. e a elevação do desemprego para 9,7%, já que os EUA estão presos em uma armadilha de liquidez e assim devem permanecer por um bom tempo, dado que não há perpectiva de uma nova rodada de estímulo econômico.